国金证券股份有限公司樊志远,邓小路,刘妍雪近期对泰晶科技进行研究并发布了研究陈述《AIoT、轿车电子继续扩容，高端晶振加快国产代替》，本陈述对泰晶科技给出买入评级，以为其方针价位为18.43元，当时股价为15.73元，预期上着的起伏为17.16%。

  公司深耕晶振范畴 15 余年，产品线丰厚，现在已包含 DIP 音叉、片式音叉、片式高频、片式热敏、 SPXO/TCXO/VCXO/OCXO 系列、车规级产品系列。 公司把握半导体光刻工艺，建立起产品高端化、小型化的要害技术壁垒；自主研制出产设备，完成高频晶片、上盖的自主研制，有着十分显着的规划优势和本钱优势。 1H23 公司营收3.85 亿元，同比-26.6%；归母净利润 0.47 亿元，同比-65.3%，首要系晶振职业周期逐渐见底，公司稼动率上升，成绩环比改进。

  手机通讯、 AIoT、轿车电子推进晶振商场扩容，国产代替进程加快。 晶振产业链运用广泛， 手机客户加快国产代替，向高频化、小型化方向开展。 服务器对晶振提出更高要求，差分晶振优势明显。 依据 Marklines 和台晶技材料咱们测算， 估计 2025 年全球新能源轿车晶振需求量约为 33.97 亿只， 3 年 CAGR 达 31%。物联网运用场景丰厚，估计 2025 年全球物联网终端衔接数量为 270 亿台，AIoT 终端晶振均匀运用数量为 3 只，估计 2025 年全球 AIoT 晶振需求量将到达 1750 亿只左右，穿戴设备和智能家居为首要增长点。日企减缩产能商场占有率下滑， 依据台晶技法说会， 21 年公司市占率上升至 4%，产值到达 35.89 亿只，同比+57.14%，国产代替加快。

  公司设备自研和光刻工艺自控， 加快小型化、超高频、车规级晶振、 RTC 模块等高端产品布局。 公司依托全球仅四家把握的 MEMS光刻工艺，以及晶体精调机/调频机/涂胶机和检测机等设备克己，调整产品结构。已完成超高频 76.8/80/96/125MHz 及超小型化1612/1210/1008 产品量产；推进特别运用范畴包含车规级、 RTC晶片、工业级等研制和产业化；有源晶振 XO、 TCXO、 OCXO 系列新产品量产及良率提高。公司已通过高通、联发科技、紫光展锐、瑞芯微等客户测验导入。 21 年高的附加价值 SMD 系列营收占比 84.92%，为多家斗极客户供货高精度时钟器材，清晰高端道路。

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